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  1. 这些报价是不合理的，因为它们从银行 A 到银行 B 的偏差超过了点差;例如，银行 A 的卖出价 （121.25） 小于银行 B 的买入价 （121.30）。因此，存在套利机会。可以以每美元 121.25 日元的价格购买银行 A 的美元，以每美元 121.30 日元的价格将这些美元卖给银行 B，从而每交易一美元获得 0.05 日元的利润。这是一项无风险的即时操作，不需要初始投资。
    这些报价是不合理的，因为它们从银行 a 到银行 b 的偏差超过了点差；例如，银行 a 的卖出价 （121.25）。小于银行 b 的买入价 （121.30）。因此，存在套利机会。可以以每美元 121.25 日元的价格购买银行 a 的美元，以每美元 121.30 日元的价格将这些美元卖给银行 b，从而每交易一美元获得 0.05 日元的利润。这是一项无风险的即时操作，不需要初始投资。
    这些报价是不合理的，因为它们从 A 银行到 B 银行的偏差超过了点差；例如，A 银行的卖出价（121.25）小于 B 银行的买入价（121.30）。因此存在套利机会。人们可以以每 1 美元 121.25 日元的价格买入 A 银行的美元，然后以每 1 美元 121.30 日元的价格将这些美元卖给 B 银行，这样每交易 1 美元就可以获利 0.05 日元。这是一种无风险的即时操作，无需初始投资。
  2. 这定义报价如下。在获取此报价时，我们牢记定义 定义，并且每笔交易 （买入价或卖出价） 的价格是对交易者更有利的价格。
    这 定义 报价如下。在获取此报价时，我们牢记 定义 定义 ，并且每笔交易 （买入价或卖出价）。的价格是对交易者更有利的价格。
    定义 报价的获得方法如下。在获取该报价时，我们要记住 定义 定义 ，每笔交易的价格（买价或卖价）都是对交易者更有利的价格。
这定义买入价是交易者愿意为一欧元支付的瑞士法郎数量。这笔交易（买入欧元-卖出瑞士法郎）相当于卖出瑞士法郎买入美元（买入价为 1.4100），然后卖出这些美元买入欧元（买入价为 1.1610）。从数学上讲，交易如下：
定义 买入价是交易者愿意为 1 欧元支付的瑞士法郎数。这笔交易（买入欧元-卖出瑞士法郎）相当于卖出瑞士法郎买入美元（买入价为 1.4100），然后卖出美元买入欧元（买入价为 1.1610）。数学上，交易如下
定义
这定义卖出价是交易者要价 1 欧元的瑞士法郎数量。这笔交易（卖出欧元-买入瑞士法郎）相当于用美元买入瑞士法郎（要价为 1.4120），同时用欧元买入这些美元（要价为 1.1615）。在数学上，这可以表示如下：
这笔交易（卖出欧元-买入瑞士法郎）相当于用美元买入瑞士法郎（要价为 1.4120），同时用欧元买入这些美元（要价为 1.1615）。
定义
因此，交易员得出的报价为
因此，交易商的报价结果是
定义
  1. 这 A $ A $ A$\mathrm{A} \$：SFr 报价的获取方式如下。在获取此报价时，我们牢记 A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A$:SFr=($:SFr)-:($:A$)\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\$: \mathrm{SFr}) \div(\$: \mathrm{A} \$)，并且每笔交易的价格 （买入价或卖出价） 是对银行更有利的价格。
    在获取此报价时，我们牢记 A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A$:SFr=($:SFr)-:($:A$)\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\$: \mathrm{SFr}) \div(\$: \mathrm{A} \$) ，并且每笔交易的价格 （买入价或卖出价）是对银行更有利的价格。是对银行更有利的价格。
The A $ $ $\$：SFr 买入价是银行愿意支付的 SFr 数量，以购买一个 A $ $ $\$.此交易（买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$-sell SFr） 相当于卖出 SFr 买入美元（买入价为 1.5960），然后卖出这些美元买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$（要价为 1.8235）。从数学上讲，交易如下：
A $ $ $\$ ：SFr 买入价是银行愿意支付的 SFr 数量，以购买一个 A $ $ $\$ .此交易（买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ -sell SFr）相当于卖出 SFr 买入美元（买入价为 1.5960），然后卖出这些美元买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ （要价为 1.8235）。相当于卖出 SFr 买入美元（买入价为 1.5960），然后卖出这些美元买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ （要价为 1.8235）。从数学上讲，交易如下： A $ A $ A$\mathrm{A} \$ （要价为 1.8235）。
bid A $ : SFr = ( bid $ : SFr ) ÷ ( ask $ : A $ ) = 1.5960 / 1.8235 = 0.8752  bid  A $ : SFr = (  bid  $ : SFr ) ÷ (  ask  $ : A $ ) = 1.5960 / 1.8235 = 0.8752 " bid "A$:SFr=(" bid "$:SFr)-:(" ask "$:A$)=1.5960//1.8235=0.8752\text { bid } \mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\text { bid } \$: \mathrm{SFr}) \div(\text { ask } \$: \mathrm{A} \$)=1.5960 / 1.8235=0.8752
这 A $ : SFr A $ : SFr A$:SFr\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}卖出价是银行要价 1 澳元的 SFr 数量。这笔交易（卖出澳元-买入 SFr）相当于用美元买入 SFr（要价为 1.5970）并同时购买这些美元 A $ A $ A$\mathrm{A} \$（出价 1.8225 ）。这可以表示如下：
这可以表示如下： A $ : SFr A $ : SFr A$:SFr\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr} 卖出价是银行要价 1 澳元的 SFr 数量。这笔交易（卖出澳元-买入 SFr）相当于用美元买入 SFr（要价为 1.5970）并同时购买这些美元 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ （出价 1.8225 ）。
ask A $ : SFr = ( ask $ : SFr ) ÷ ( bid $ : A $ ) = 1.5970 / 1.8225 = 0.8763  ask  A $ : SFr = (  ask  $ : SFr ) ÷ ( bid $ : A $ ) = 1.5970 / 1.8225 = 0.8763 " ask "A$:SFr=(" ask "$:SFr)-:(bid$:A$)=1.5970//1.8225=0.8763\text { ask } \mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\text { ask } \$: \mathrm{SFr}) \div(\operatorname{bid} \$: \mathrm{A} \$)=1.5970 / 1.8225=0.8763
银行生成的报价为
银行由此得出的报价是
A $ SFr = 0.8752 − 0.8763 A $ SFr = 0.8752 − 0.8763 A$SFr=0.8752-0.8763\mathrm{A} \$ \mathrm{SFr}=0.8752-0.8763
  1. SFr：A$ 报价如下。在获取此报价时，我们牢记 SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr:A$=($:As)-:($:SFr)\mathrm{SFr}: \mathrm{A} \$=(\$: \mathrm{As}) \div(\$: \mathrm{SFr})，并且每笔交易的价格 （买入价或卖出价） 是对银行更有利的价格。
    SFr：A$ 报价如下。在获取此报价时，我们牢记 SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr:A$=($:As)-:($:SFr)\mathrm{SFr}: \mathrm{A} \$=(\$: \mathrm{As}) \div(\$: \mathrm{SFr}) ，并且每笔交易的价格 （买入价或卖出价）是对银行更有利的价格。是对银行更有利的价格。
SFr：A$ 买入价是银行愿意为购买 1 SFr 而支付的 A$ 数量。此交易 （买入 SFr - 卖出 A $ A $ A$\mathrm{A} \$） 等同于卖出 A $ A $ A$\mathrm{A} \$买入美元（买入价为 1.8225），然后卖出这些美元以买入 SFr（卖出价 1.5970）。从数学上讲，交易如下：
SFr：A$ 买入价是银行愿意为购买 1 SFr 而支付的 A$ 数量。等同于卖出 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ 买入美元（买入价为 1.8225），然后卖出这些美元以买入 SFr（卖出价 1.5970）。从数学上讲，交易如下： 1.5970）。
SFr：A$ 卖出价是银行要价 1 SFr 的 A$ 数量。这笔交易（卖出 SFr - 买入 A$）相当于用美元买入 A$（卖出价为 1.8235），同时用 SFr 买入这些美元（买入价为 1.5960）。这可以表示如下：
这笔交易（卖出 SFr - 买入 A$）相当于用美元买入 A$（卖出价为 1.8235），同时用 SFr 买入这些美元（买入价为 1.5960）。
Ask SFr:A$ = (ask $:A$)/(bid $:SFr) = 1.8235 / 1.5960 = 1.1425  Ask SFr:A$ = (ask $:A$)/(bid $:SFr)  = 1.8235 / 1.5960 = 1.1425 " Ask SFr:A$ = (ask $:A$)/(bid $:SFr) "=1.8235//1.5960=1.1425\text { Ask SFr:A\$ = (ask \$:A\$)/(bid \$:SFr) }=1.8235 / 1.5960=1.1425
银行生成的报价为
银行由此得出的报价是
SFr:A$ = 1.1412 − 1.1425  SFr:A$ =  1.1412 − 1.1425 " SFr:A$ = "1.1412-1.1425\text { SFr:A\$ = } 1.1412-1.1425
  1. 出价 ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$rate 将是 ASK 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥rate 和 ask ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$rate 将是 bid 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥率。因此
    出价 ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$ rate 将是 ASK 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥ rate 和 ask ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$ rate 将是 bid 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥ 率。因此。
bid ¥ : C $ = 1 / ask ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5750 = 0.01211 ask ¥ : C $ = 1 / b i d ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5150 = 0.01212  bid  ¥ : C $ = 1 /  ask  ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5750 = 0.01211  ask  ¥ : C $ = 1 / b i d ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5150 = 0.01212 {:[" bid "¥:C$=1//" ask "(C$:¥)=1//82.5750=0.01211],[" ask "¥:C$=1//bid(C$:¥)=1//82.5150=0.01212]:}\begin{aligned} & \text { bid } ¥: C \$=1 / \text { ask }(C \$: ¥)=1 / 82.5750=0.01211 \\ & \text { ask } ¥: C \$=1 / b i d(C \$: ¥)=1 / 82.5150=0.01212 \end{aligned}
因此，引文是 ¥ : C $ = 0.01211 − 0.01212 ¥ : C $ = 0.01211 − 0.01212 ¥:C$=0.01211-0.01212¥: \mathrm{C} \$=0.01211-0.01212.
因此，引文为 ¥ : C $ = 0.01211 − 0.01212 ¥ : C $ = 0.01211 − 0.01212 ¥:C$=0.01211-0.01212¥: \mathrm{C} \$=0.01211-0.01212 。 14. 一种。如果交叉汇率，则不会有套利机会  .14.如果交叉汇率，则不会有套利机会 SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr:DKr=$:DKrxxSFr:$\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=\$: \mathrm{DKr} \times \mathrm{SFr}: \$.
因此，引文是 ¥ : C $ = 0.01211 − 0.01212 ¥ : C $ = 0.01211 − 0.01212 ¥:C$=0.01211-0.01212¥: \mathrm{C} \$=0.01211-0.01212 . 14.一种。如果交叉汇率，则不会有套利机会 SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr:DKr=$:DKrxxSFr:$\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=\$: \mathrm{DKr} \times \mathrm{SFr}: \$ .
因为 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $:SFr=1.65,SFr:$=1//1.65=0.6061\$: \mathrm{SFr}=1.65, \mathrm{SFr}: \$=1 / 1.65=0.6061.  因为 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $:SFr=1.65,SFr:$=1//1.65=0.6061\$: \mathrm{SFr}=1.65, \mathrm{SFr}: \$=1 / 1.65=0.6061 .因此，如果交叉汇率 SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr:DKr=8.25 xx0.6061=\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=8.25 \times 0.6061=DKr 5 每 SFr.
因此，如果交叉汇率 SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr:DKr=8.25 xx0.6061=\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=8.25 \times 0.6061= 5 丹麦克朗兑 1 瑞郎，就不会有套利机会。 b.在每 SFr 交叉汇率 5.20 DKr 中，1 SFr 值 DKr 5.20。上述 （a） 部分中计算的隐含汇率表明 1 SFr 应值 DKr 5 。因此，SFr 相对于 DKr 的高估率为每 SFr 5.20 DKr。
因为 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $:SFr=1.65,SFr:$=1//1.65=0.6061\$: \mathrm{SFr}=1.65, \mathrm{SFr}: \$=1 / 1.65=0.6061 .因此，如果交叉汇率 SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr:DKr=8.25 xx0.6061=\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=8.25 \times 0.6061= DKr 5 每 SFr. b.在每 SFr 交叉汇率 5.20 DKr 中，1 SFr 值 DKr 5.20。上述 （a）部分计算中的隐含汇率表明 1 SFr 应值 DKr 5。部分中计算的隐含汇率表明 1 SFr 应值 DKr 5 。因此，SFr 相对于 DKr 的高估率为每 SFr 5.20 DKr。
15. 日元和英镑之间的隐含交叉汇率是  15.日元和英镑之间的隐含交叉汇率是 £ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £:¥=$:¥xx£:$=128.17 xx1.4570=186.74£: ¥=\$: ¥ \times £: \$=128.17 \times 1.4570=186.74.然而，Midland Bank 的报价较低 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183每 £ £ ££.因此，三角套利是可能的。
15.日元和英镑之间的隐含交叉汇率是 £ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £:¥=$:¥xx£:$=128.17 xx1.4570=186.74£: ¥=\$: ¥ \times £: \$=128.17 \times 1.4570=186.74 .然而，Midland Bank 的报价较低 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 每 £ £ ££ .因此，三角套利是可能的。
在 cross rate 中 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183每 £ £ ££根据 Midland 的报价，一磅价值 183 日元，而基于直接汇率的交叉汇率意味着一磅价值 186.74 日元。因此，在 Midland 报价的交叉汇率中，英镑相对于日元被低估，您的三角套利策略应基于使用日元从 Midland 购买英镑。因此，您为获得套利利润而采取的步骤如下：
在美联公司报出的每 £ £ ££ ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 的交叉汇率中，1 英镑价值 183 日元，而基于直接汇率的交叉汇率意味着 1 英镑价值 186.74 日元。因此，在美联公司报出的交叉汇率中，英镑相对于日元被低估，您的三角套利策略应基于使用日元从美联公司购买英镑。因此，为获得套利利润，您将采取以下步骤： 一种。卖出美元以获得日元：卖出 $ 1 , 000 , 000 $ 1 , 000 , 000 $1,000,000\$ 1,000,000获取 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $1,000,000 xx¥128.17\$ 1,000,000 \times ¥ 128.17每 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $=¥128,170,000\$=¥ 128,170,000.
a. 卖出美元得到日元：每 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $=¥128,170,000\$=¥ 128,170,000 卖出 $ 1 , 000 , 000 $ 1 , 000 , 000 $1,000,000\$ 1,000,000 获得 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $1,000,000 xx¥128.17\$ 1,000,000 \times ¥ 128.17 。湾。使用日元买入英镑：卖出 ¥ 128 , 170 , 000 ¥ 128 , 170 , 000 ¥128,170,000¥ 128,170,000购买 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥128,170,000//(¥183¥ 128,170,000 /(¥ 183每 £ ) = £ 700 , 382.51 £ ) = £ 700 , 382.51 £)=£700,382.51£)=£ 700,382.51.
b. 用日元购买英镑：每 £ ) = £ 700 , 382.51 £ ) = £ 700 , 382.51 £)=£700,382.51£)=£ 700,382.51 卖出 ¥ 128 , 170 , 000 ¥ 128 , 170 , 000 ¥128,170,000¥ 128,170,000 买入 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥128,170,000//(¥183¥ 128,170,000 /(¥ 183 。 c.卖出英镑换美元：卖出  c. 卖出英镑换美元：卖出 £ 700 , 382.51 £ 700 , 382.51 £700,382.51£ 700,382.51为 £ 700 , 382.51 × ( $ 1.4570 £ 700 , 382.51 × ( $ 1.4570 £700,382.51 xx($1.4570£ 700,382.51 \times(\$ 1.4570每 £ ) = $ 1 , 020 , 457.32 £ ) = $ 1 , 020 , 457.32 £)=$1,020,457.32£)=\$ 1,020,457.32.
在交叉汇率 中 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 每 £ £ ££ 根据 Midland 的报价，一磅价值 183 日元，而基于直接汇率的交叉汇率意味着一磅价值 186.74 日元。因此，在 Midland 报价的交叉汇率中，英镑相对于日元被低估，您的三角套利策略应基于使用日元从 Midland 购买英镑。因此，您为获得套利利润而采取的步骤如下： 一种。卖出美元以获得日元：卖出 $ 1 , 000 , 000 $ 1 , 000 , 000 $1,000,000\$ 1,000,000 获取 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $1,000,000 xx¥128.17\$ 1,000,000 \times ¥ 128.17