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  1. 这些报价是不合理的,因为它们从银行 A 到银行 B 的偏差超过了点差;例如,银行 A 的卖出价 (121.25) 小于银行 B 的买入价 (121.30)。因此,存在套利机会。可以以每美元 121.25 日元的价格购买银行 A 的美元,以每美元 121.30 日元的价格将这些美元卖给银行 B,从而每交易一美元获得 0.05 日元的利润。这是一项无风险的即时操作,不需要初始投资。
    这些报价是不合理的,因为它们从银行 a 到银行 b 的偏差超过了点差;例如,银行 a 的卖出价 (121.25)。小于银行 b 的买入价 (121.30)。因此,存在套利机会。可以以每美元 121.25 日元的价格购买银行 a 的美元,以每美元 121.30 日元的价格将这些美元卖给银行 b,从而每交易一美元获得 0.05 日元的利润。这是一项无风险的即时操作,不需要初始投资。

    这些报价是不合理的,因为它们从 A 银行到 B 银行的偏差超过了点差;例如,A 银行的卖出价(121.25)小于 B 银行的买入价(121.30)。因此存在套利机会。人们可以以每 1 美元 121.25 日元的价格买入 A 银行的美元,然后以每 1 美元 121.30 日元的价格将这些美元卖给 B 银行,这样每交易 1 美元就可以获利 0.05 日元。这是一种无风险的即时操作,无需初始投资。
  2. 定义报价如下。在获取此报价时,我们牢记定义 定义,并且每笔交易 (买入价或卖出价) 的价格是对交易者更有利的价格。
    定义 报价如下。在获取此报价时,我们牢记 定义 定义 ,并且每笔交易 (买入价或卖出价)。的价格是对交易者更有利的价格。

    定义 报价的获得方法如下。在获取该报价时,我们要记住 定义 定义 ,每笔交易的价格(买价或卖价)都是对交易者更有利的价格。
定义买入价是交易者愿意为一欧元支付的瑞士法郎数量。这笔交易(买入欧元-卖出瑞士法郎)相当于卖出瑞士法郎买入美元(买入价为 1.4100),然后卖出这些美元买入欧元(买入价为 1.1610)。从数学上讲,交易如下:
定义 买入价是交易者愿意为 1 欧元支付的瑞士法郎数。这笔交易(买入欧元-卖出瑞士法郎)相当于卖出瑞士法郎买入美元(买入价为 1.4100),然后卖出美元买入欧元(买入价为 1.1610)。数学上,交易如下
定义
定义卖出价是交易者要价 1 欧元的瑞士法郎数量。这笔交易(卖出欧元-买入瑞士法郎)相当于用美元买入瑞士法郎(要价为 1.4120),同时用欧元买入这些美元(要价为 1.1615)。在数学上,这可以表示如下:
这笔交易(卖出欧元-买入瑞士法郎)相当于用美元买入瑞士法郎(要价为 1.4120),同时用欧元买入这些美元(要价为 1.1615)。
定义
因此,交易员得出的报价为
因此,交易商的报价结果是
定义
  1. A $ A $ A$\mathrm{A} \$:SFr 报价的获取方式如下。在获取此报价时,我们牢记 A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A$:SFr=($:SFr)-:($:A$)\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\$: \mathrm{SFr}) \div(\$: \mathrm{A} \$),并且每笔交易的价格 (买入价或卖出价) 是对银行更有利的价格。
    在获取此报价时,我们牢记 A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A $ : SFr = ( $ : SFr ) ÷ ( $ : A $ ) A$:SFr=($:SFr)-:($:A$)\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\$: \mathrm{SFr}) \div(\$: \mathrm{A} \$) ,并且每笔交易的价格 (买入价或卖出价)是对银行更有利的价格。是对银行更有利的价格。
The A $ $ $\$:SFr 买入价是银行愿意支付的 SFr 数量,以购买一个 A $ $ $\$.此交易(买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$-sell SFr) 相当于卖出 SFr 买入美元(买入价为 1.5960),然后卖出这些美元买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$(要价为 1.8235)。从数学上讲,交易如下:
A $ $ $\$ :SFr 买入价是银行愿意支付的 SFr 数量,以购买一个 A $ $ $\$ .此交易(买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ -sell SFr)相当于卖出 SFr 买入美元(买入价为 1.5960),然后卖出这些美元买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ (要价为 1.8235)。相当于卖出 SFr 买入美元(买入价为 1.5960),然后卖出这些美元买入 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ (要价为 1.8235)。从数学上讲,交易如下: A $ A $ A$\mathrm{A} \$ (要价为 1.8235)。
bid A $ : SFr = ( bid $ : SFr ) ÷ ( ask $ : A $ ) = 1.5960 / 1.8235 = 0.8752  bid  A $ : SFr = (  bid  $ : SFr ) ÷ (  ask  $ : A $ ) = 1.5960 / 1.8235 = 0.8752 " bid "A$:SFr=(" bid "$:SFr)-:(" ask "$:A$)=1.5960//1.8235=0.8752\text { bid } \mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\text { bid } \$: \mathrm{SFr}) \div(\text { ask } \$: \mathrm{A} \$)=1.5960 / 1.8235=0.8752
A $ : SFr A $ : SFr A$:SFr\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}卖出价是银行要价 1 澳元的 SFr 数量。这笔交易(卖出澳元-买入 SFr)相当于用美元买入 SFr(要价为 1.5970)并同时购买这些美元 A $ A $ A$\mathrm{A} \$(出价 1.8225 )。这可以表示如下:
这可以表示如下: A $ : SFr A $ : SFr A$:SFr\mathrm{A} \$: \mathrm{SFr} 卖出价是银行要价 1 澳元的 SFr 数量。这笔交易(卖出澳元-买入 SFr)相当于用美元买入 SFr(要价为 1.5970)并同时购买这些美元 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ (出价 1.8225 )。
ask A $ : SFr = ( ask $ : SFr ) ÷ ( bid $ : A $ ) = 1.5970 / 1.8225 = 0.8763  ask  A $ : SFr = (  ask  $ : SFr ) ÷ ( bid $ : A $ ) = 1.5970 / 1.8225 = 0.8763 " ask "A$:SFr=(" ask "$:SFr)-:(bid$:A$)=1.5970//1.8225=0.8763\text { ask } \mathrm{A} \$: \mathrm{SFr}=(\text { ask } \$: \mathrm{SFr}) \div(\operatorname{bid} \$: \mathrm{A} \$)=1.5970 / 1.8225=0.8763
银行生成的报价为
银行由此得出的报价是
A $ SFr = 0.8752 0.8763 A $ SFr = 0.8752 0.8763 A$SFr=0.8752-0.8763\mathrm{A} \$ \mathrm{SFr}=0.8752-0.8763
  1. SFr:A$ 报价如下。在获取此报价时,我们牢记 SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr:A$=($:As)-:($:SFr)\mathrm{SFr}: \mathrm{A} \$=(\$: \mathrm{As}) \div(\$: \mathrm{SFr}),并且每笔交易的价格 (买入价或卖出价) 是对银行更有利的价格。
    SFr:A$ 报价如下。在获取此报价时,我们牢记 SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr : A $ = ( $ : As ) ÷ ( $ : SFr ) SFr:A$=($:As)-:($:SFr)\mathrm{SFr}: \mathrm{A} \$=(\$: \mathrm{As}) \div(\$: \mathrm{SFr}) ,并且每笔交易的价格 (买入价或卖出价)是对银行更有利的价格。是对银行更有利的价格。
SFr:A$ 买入价是银行愿意为购买 1 SFr 而支付的 A$ 数量。此交易 (买入 SFr - 卖出 A $ A $ A$\mathrm{A} \$) 等同于卖出 A $ A $ A$\mathrm{A} \$买入美元(买入价为 1.8225),然后卖出这些美元以买入 SFr(卖出价 1.5970)。从数学上讲,交易如下:
SFr:A$ 买入价是银行愿意为购买 1 SFr 而支付的 A$ 数量。等同于卖出 A $ A $ A$\mathrm{A} \$ 买入美元(买入价为 1.8225),然后卖出这些美元以买入 SFr(卖出价 1.5970)。从数学上讲,交易如下: 1.5970)。
SFr:A$ 卖出价是银行要价 1 SFr 的 A$ 数量。这笔交易(卖出 SFr - 买入 A$)相当于用美元买入 A$(卖出价为 1.8235),同时用 SFr 买入这些美元(买入价为 1.5960)。这可以表示如下:
这笔交易(卖出 SFr - 买入 A$)相当于用美元买入 A$(卖出价为 1.8235),同时用 SFr 买入这些美元(买入价为 1.5960)。
Ask SFr:A$ = (ask $:A$)/(bid $:SFr) = 1.8235 / 1.5960 = 1.1425  Ask SFr:A$ = (ask $:A$)/(bid $:SFr)  = 1.8235 / 1.5960 = 1.1425 " Ask SFr:A$ = (ask $:A$)/(bid $:SFr) "=1.8235//1.5960=1.1425\text { Ask SFr:A\$ = (ask \$:A\$)/(bid \$:SFr) }=1.8235 / 1.5960=1.1425
银行生成的报价为
银行由此得出的报价是
SFr:A$ = 1.1412 1.1425  SFr:A$ =  1.1412 1.1425 " SFr:A$ = "1.1412-1.1425\text { SFr:A\$ = } 1.1412-1.1425
  1. 出价 ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$rate 将是 ASK 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥rate 和 ask ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$rate 将是 bid 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥率。因此
    出价 ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$ rate 将是 ASK 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥ rate 和 ask ¥ : C $ ¥ : C $ ¥:C$¥: \mathrm{C} \$ rate 将是 bid 的倒数 C $ : ¥ C $ : ¥ C$:¥\mathrm{C} \$: ¥ 率。因此。
bid ¥ : C $ = 1 / ask ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5750 = 0.01211 ask ¥ : C $ = 1 / b i d ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5150 = 0.01212  bid  ¥ : C $ = 1 /  ask  ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5750 = 0.01211  ask  ¥ : C $ = 1 / b i d ( C $ : ¥ ) = 1 / 82.5150 = 0.01212 {:[" bid "¥:C$=1//" ask "(C$:¥)=1//82.5750=0.01211],[" ask "¥:C$=1//bid(C$:¥)=1//82.5150=0.01212]:}\begin{aligned} & \text { bid } ¥: C \$=1 / \text { ask }(C \$: ¥)=1 / 82.5750=0.01211 \\ & \text { ask } ¥: C \$=1 / b i d(C \$: ¥)=1 / 82.5150=0.01212 \end{aligned}
因此,引文是 ¥ : C $ = 0.01211 0.01212 ¥ : C $ = 0.01211 0.01212 ¥:C$=0.01211-0.01212¥: \mathrm{C} \$=0.01211-0.01212.
因此,引文为 ¥ : C $ = 0.01211 0.01212 ¥ : C $ = 0.01211 0.01212 ¥:C$=0.01211-0.01212¥: \mathrm{C} \$=0.01211-0.01212
14. 一种。如果交叉汇率,则不会有套利机会  .14.如果交叉汇率,则不会有套利机会
SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr:DKr=$:DKrxxSFr:$\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=\$: \mathrm{DKr} \times \mathrm{SFr}: \$.
因此,引文是 ¥ : C $ = 0.01211 0.01212 ¥ : C $ = 0.01211 0.01212 ¥:C$=0.01211-0.01212¥: \mathrm{C} \$=0.01211-0.01212 . 14.一种。如果交叉汇率,则不会有套利机会 SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr : DKr = $ : DKr × SFr : $ SFr:DKr=$:DKrxxSFr:$\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=\$: \mathrm{DKr} \times \mathrm{SFr}: \$ .
因为 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $:SFr=1.65,SFr:$=1//1.65=0.6061\$: \mathrm{SFr}=1.65, \mathrm{SFr}: \$=1 / 1.65=0.6061.  因为 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $:SFr=1.65,SFr:$=1//1.65=0.6061\$: \mathrm{SFr}=1.65, \mathrm{SFr}: \$=1 / 1.65=0.6061 .因此,如果交叉汇率 SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr:DKr=8.25 xx0.6061=\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=8.25 \times 0.6061=DKr 5 每 SFr.
因此,如果交叉汇率 SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr:DKr=8.25 xx0.6061=\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=8.25 \times 0.6061= 5 丹麦克朗兑 1 瑞郎,就不会有套利机会。
b.在每 SFr 交叉汇率 5.20 DKr 中,1 SFr 值 DKr 5.20。上述 (a) 部分中计算的隐含汇率表明 1 SFr 应值 DKr 5 。因此,SFr 相对于 DKr 的高估率为每 SFr 5.20 DKr。
因为 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $ : SFr = 1.65 , SFr : $ = 1 / 1.65 = 0.6061 $:SFr=1.65,SFr:$=1//1.65=0.6061\$: \mathrm{SFr}=1.65, \mathrm{SFr}: \$=1 / 1.65=0.6061 .因此,如果交叉汇率 SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr : DKr = 8.25 × 0.6061 = SFr:DKr=8.25 xx0.6061=\mathrm{SFr}: \mathrm{DKr}=8.25 \times 0.6061= DKr 5 每 SFr. b.在每 SFr 交叉汇率 5.20 DKr 中,1 SFr 值 DKr 5.20。上述 (a)部分计算中的隐含汇率表明 1 SFr 应值 DKr 5。部分中计算的隐含汇率表明 1 SFr 应值 DKr 5 。因此,SFr 相对于 DKr 的高估率为每 SFr 5.20 DKr。

15. 日元和英镑之间的隐含交叉汇率是  15.日元和英镑之间的隐含交叉汇率是
£ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £:¥=$:¥xx£:$=128.17 xx1.4570=186.74£: ¥=\$: ¥ \times £: \$=128.17 \times 1.4570=186.74.然而,Midland Bank 的报价较低 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 £ £ ££.因此,三角套利是可能的。
15.日元和英镑之间的隐含交叉汇率是 £ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £ : ¥ = $ : ¥ × £ : $ = 128.17 × 1.4570 = 186.74 £:¥=$:¥xx£:$=128.17 xx1.4570=186.74£: ¥=\$: ¥ \times £: \$=128.17 \times 1.4570=186.74 .然而,Midland Bank 的报价较低 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 £ £ ££ .因此,三角套利是可能的。
在 cross rate 中 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 £ £ ££根据 Midland 的报价,一磅价值 183 日元,而基于直接汇率的交叉汇率意味着一磅价值 186.74 日元。因此,在 Midland 报价的交叉汇率中,英镑相对于日元被低估,您的三角套利策略应基于使用日元从 Midland 购买英镑。因此,您为获得套利利润而采取的步骤如下:
在美联公司报出的每 £ £ ££ ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 的交叉汇率中,1 英镑价值 183 日元,而基于直接汇率的交叉汇率意味着 1 英镑价值 186.74 日元。因此,在美联公司报出的交叉汇率中,英镑相对于日元被低估,您的三角套利策略应基于使用日元从美联公司购买英镑。因此,为获得套利利润,您将采取以下步骤:
一种。卖出美元以获得日元:卖出
$ 1 , 000 , 000 $ 1 , 000 , 000 $1,000,000\$ 1,000,000获取 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $1,000,000 xx¥128.17\$ 1,000,000 \times ¥ 128.17 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $=¥128,170,000\$=¥ 128,170,000.
a. 卖出美元得到日元:每 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $ = ¥ 128 , 170 , 000 $=¥128,170,000\$=¥ 128,170,000 卖出 $ 1 , 000 , 000 $ 1 , 000 , 000 $1,000,000\$ 1,000,000 获得 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $1,000,000 xx¥128.17\$ 1,000,000 \times ¥ 128.17
湾。使用日元买入英镑:卖出
¥ 128 , 170 , 000 ¥ 128 , 170 , 000 ¥128,170,000¥ 128,170,000购买 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥128,170,000//(¥183¥ 128,170,000 /(¥ 183 £ ) = £ 700 , 382.51 £ ) = £ 700 , 382.51 £)=£700,382.51£)=£ 700,382.51.
b. 用日元购买英镑:每 £ ) = £ 700 , 382.51 £ ) = £ 700 , 382.51 £)=£700,382.51£)=£ 700,382.51 卖出 ¥ 128 , 170 , 000 ¥ 128 , 170 , 000 ¥128,170,000¥ 128,170,000 买入 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥ 128 , 170 , 000 / ( ¥ 183 ¥128,170,000//(¥183¥ 128,170,000 /(¥ 183
c.卖出英镑换美元:卖出  c. 卖出英镑换美元:卖出
£ 700 , 382.51 £ 700 , 382.51 £700,382.51£ 700,382.51 £ 700 , 382.51 × ( $ 1.4570 £ 700 , 382.51 × ( $ 1.4570 £700,382.51 xx($1.4570£ 700,382.51 \times(\$ 1.4570 £ ) = $ 1 , 020 , 457.32 £ ) = $ 1 , 020 , 457.32 £)=$1,020,457.32£)=\$ 1,020,457.32.
在交叉汇率 中 ¥ 183 ¥ 183 ¥183¥ 183 £ £ ££ 根据 Midland 的报价,一磅价值 183 日元,而基于直接汇率的交叉汇率意味着一磅价值 186.74 日元。因此,在 Midland 报价的交叉汇率中,英镑相对于日元被低估,您的三角套利策略应基于使用日元从 Midland 购买英镑。因此,您为获得套利利润而采取的步骤如下: 一种。卖出美元以获得日元:卖出 $ 1 , 000 , 000 $ 1 , 000 , 000 $1,000,000\$ 1,000,000 获取 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $ 1 , 000 , 000 × ¥ 128.17 $1,000,000 xx¥128.17\$ 1,000,000 \times ¥ 128.17