危机应对， 2022， 12（1）， 45-54 https://jracr.com/

ISSN 印刷版：2210-8491

J R AC R

ISSN 在线版：2210-8505

关于影响的系统文献综述

数字金融对经济高质量发展的机制

张木和罗琦

贵州科技创新创业投资机构，贵州大学

财经， 贵阳 （550025）， 贵州， 中国

* 通信方式：zhangmu01@163.com;电话：+86-0851-88510575

收稿日期：2021 年 9 月 9 日;接受日期：2022 年 3 月 28 日;发布时间：2022 年 4 月 15 日

摘要： 为进一步推进数字金融有效支撑实体经济高质量发展的理论研究，本文综述了国内外关于数字金融内涵、实体经济高质量发展内涵以及数字金融对经济高质量发展的影响机制的研究现状。目前，国内外对数字金融内涵和实体经济高质量发展内涵的研究已经比较成熟。国内外数字金融对经济高质量发展影响机制的研究主要包括以资本配置效应和包容性效应为特征的直接影响机制，以及以创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展、产业结构转型升级为通道的间接影响机制。未来的研究方向包括：深化数字金融对经济高质量发展的间接影响机制研究;深化数字金融对实体经济高质量发展的影响机制研究。

关键词：数字金融;经济高质量发展;实体经济;影响

机制;文献综述

1. 引言

数字金融是将金融服务与数字技术相结合的产品，包括互联网（移动互联网和物联网）、大数据、分布式技术（云计算和区块链）、人工智能和信息安全（生物识别和加密）等。数字金融推动经济高质量发展的能力开始引起一些学者的关注 [1]。薛莹和胡健 [2] 探讨了金融科技推动高质量发展的理论逻辑、实践基础和现实路径，认为金融科技具有资源（包括但不限于资本）配置效应和创新效应，有助于助推金融行业去重能力
虚拟走向现实，提升金融服务对实体经济的能力，为促进经济高质量、可持续发展提供了客观现实的条件。金融科技可以通过储蓄-投资转换机制，直接为企业提供多元化的融资渠道，提高资本利用效率，帮助实现投资资本积累，通过非银行信贷中介机构发挥“影子银行”作用，帮助相关企业融入全球价值链，拓展经济开放格局 [3]。作为数字技术与金融的结合，数字金融利用数字技术扩大了金融服务的范围，为许多小型和弱势经济主体提高了金融服务的可及性，同时其数字技术也使金融服务更具针对性，可以为各种经济主体提供更高效的融资服务。这种“包容”和“精准”的特点，使得实体经济的金融服务既高效又公平。因此，它有助于实现高质量发展 [4]。
维梅瑟
能否实现高质量发展，取决于经济增长模式能否真正从要素驱动转向创新驱动，而经济驱动力的转化必然需要金融服务模式的转变，而这离不开数字技术对传统金融的技术改造 [5]。

本文将综述国内外数字金融内涵、实体经济高质量发展内涵、数字金融对经济高质量发展的影响机制等方面的研究现状，以期进一步推动数字金融有效支撑实体经济高质量发展的理论研究。本文的其余部分结构如下：第 2 部分介绍了数字金融的内涵;第 3 部分介绍了实体经济高质量发展的内涵;第 4 部分介绍了数字金融对经济高质量发展的影响机制;第 5 部分是简要回顾。

2. 数字金融的内涵

随着现代前沿科学技术在金融领域的不断应用，学术界和工业界对数字金融内涵的理解不断加深。例如，一些学者认为，数字金融是以互联网、大数据等现代信息技术为基础的新型金融行业，是一种新型的金融行业

3. 实体经济高质量发展的内涵

中共十九大以来提出推广
高质量
发展在 2017 年，许多学者都对这个问题进行了深入的讨论。中国社会主要矛盾的变化是中国经济发展的阶段性特征，也是提出高质量发展的逻辑出发点和逻辑依据。因此，高质量发展的目标是满足人民日益增长的美好生活需求。要实现这一目标，必须秉持创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念 [11]。何立峰 [12] 认为，高质量发展必然是贯彻五大发展理念的发展，实现高质量发展需要从各个方面统一推进，包括以创新为主导、协调发展的产业体系，包括竞争有序的统一开放的市场体系，体现效益、促进公平的收入分配体系， 一
城市农村
突出优势、协调联动的区域发展体系，资源节约型、绿色友好的绿色发展体系，多元化均衡的开放型体系。高质量发展的内涵具有多维特征，路径选择本质上也是丰富的，具有真正的价值理性新的动力机制，表现为供给侧为创新引领，需求侧为民心 [13]。国家发改委经济研究院研究组 [14] 聚焦供给体系，理解高质量发展的内涵，认为高水平的质量、效率和稳定性的供给体系是高质量发展的必然要求。尽管关于高质量发展内涵的讨论观点存在困难，但这些研究总体上具有相对一致的经济意义，即高质量发展比单纯经济增长涵盖的维度更广、内容更丰富，其多维特征为研究者一致认同。与虚拟经济相反，实体经济是整个经济体系的有机组成部分之一。黄先生
重英
[14]，最广义的实体经济是指国民经济中减去金融业和房地产业的第一产业、第二产业和第三产业。高质量发展是新时代中国经济工作的主题。我国实体经济的高质量发展是相对于过去的高速增长而言的，是适应社会主要矛盾变化，全面建成小康社会，全面建设社会主义现代化强国的必然要求。也是符合经济发展规律的必要阶段，其科学内涵可以从以下四个方面来理解 [15， 16]：

实体经济高质量发展的主题是质量改革。

质量改革是指以提高实体经济的供给质量为主攻方向，不仅要积极与国际先进标准接轨，而且要冲击国际标准制定的主导地位，开展质量提升行动，以及提供更高端的产品和优质的服务;不仅要精心培育一批具有较强国际竞争力的优质品牌企业和产品，而且要不断完善经济体系的绿色低碳循环发展，努力使绿色发展普遍形成，实现从“高速”到“高质量”的蜕变，中国制造和中国服务成为高品质的代名词。

实体经济高质量发展的核心是效率改革。

投入产出效率的高低对实体企业在市场竞争中的成败至关重要。在实体企业成本高企、资源环境承载能力接近极限的背景下，深化金融、能源、交通等行政垄断领域改革，提升金融服务对实体经济的能力，降低实体企业成本，优化营商环境，提高生产要素配置利用效率， 有效激发要素资源生产潜力，提高投入产出效率，是增强实体经济吸引力和竞争力、促进实体经济高质量发展的关键。

实体经济高质量发展的基础是权力改革。

推动实体经济增长动态改革，实现由要素驱动向创新驱动转变，是构建高质量发展的现代经济体系的意义所在。要把创新作为引领实体经济发展的第一动力，提高科技创新对经济增长的贡献率，培育壮大新动能。要把人才作为支撑实体经济发展的第一资源，加大对知识产权的保护力度，激发和保护企业家精神，充分发挥企业家的作用，同时加快教育现代化，建设一支知识型、技能型、创新型的员工队伍，注重调动和保护各级职工的积极性， 不断为实体经济提质增效注入新的强劲动力。

实体经济高质量发展的目的是为人民服务。

实体经济高质量发展是国民经济发展的必然趋势，也是适应居民消费升级趋势的战略举措。新时代中国社会的主要矛盾是人民日益增长的美好生活需求与发展不平衡不充分之间的矛盾。人们期待干净的水、新鲜的空气、健康的食物和高质量的服务。中国实体经济的高质量发展，就是要不断满足人民群众日益增长的美好生活需求，使人民群众有更大的获得感、幸福感和安全感。

4. 数字金融对经济高质量发展的影响机制

4.1. 数字金融助力经济高质量发展

人们普遍认为，高质量发展具有多维特征，数字金融也是一个多维概念，包括金融服务覆盖面的广度、使用深度和数字化程度等多个维度，其核心属性是普惠服务和精准服务的统一。

数字金融的这一核心属性可以考虑经济和社会发展中的效率和公平问题，不仅有助于经济体系的健康运行，也有助于整个社会企业高质量地向前发展。一方面，数字金融通过数据收集和挖掘增加相关信息的价值，减少金融服务过程中的信息不对称，减少投融资过程中的道德风险和逆向选择。同时，市场门槛的降低拓宽了资金来源的渠道，降低了资金成本，提高了交易效率。基于海量数据信息挖掘和人工智能分析的风险收益匹配，使资金配置过程中的风险管理更加高效。这种资本配置效应为经济发展提供了更有效的金融支持，从而推动经济实现高质量发展 [1]。另一方面，数字金融打破了金融服务长期存在的“28定律”，即长期被资本歧视的金融长尾客户也可以通过数字金融发展获得所需的金融支持，从而使金融服务能够
惠及弱势群体，包括小微企业、创新创业主体、偏远地区居民。通过为这些长尾群体提供创业、就业、消费等金融服务，可以在很大程度上解决我国发展不平衡、发展不充分的问题，使落后地区获得资金支持，实现跨越式发展，使未充分发展的地区获得进一步发展所需的资金支持， 形成更加合理的产业体系、市场体系、区域发展体系、开放体系，优化流通体系。最终实现所有居民对美好生活的渴望。高质量发展的逻辑起点是社会主要矛盾的改变，而数字金融的这种普惠效应显然有助于全社会实现各领域的高质量发展，解决中国社会的主要矛盾 [10， 17]。

4.2. 数字金融通过促进创新发展，助力实现经济高质量发展

创新作为引领高质量发展的核心驱动力已得到广泛认可，但对于市场主体来说，创新研发活动本身具有高投入、高风险、周期长、不可逆等特点，这在一定程度上凸显了企业面临的融资约束，数字金融为企业创新提供了便捷的融资渠道， 研究和开发，这有利于他们创新活动的发展。一方面，数字金融利用数字技术缓解投融资过程中供需双方的信息不对称，降低信息搜索成本和交易成本，使风险和收益更加兼容 [18]。更多来自物流、信息流、资金流的信息被纳入风险和定价评估系统，减少了融资摩擦，增加了融资成功的可能性。另一方面，数字金融还通过场景重塑和模式改革，提高资金供应水平，降低信用扭曲程度，降低企业融资成本，有效地吸引了众多小规模投资者加入资本供给体系，所有这些都为缓解企业融资约束提供了可能，从而促进了研发创新。此外，数字金融不仅为创新创业活动提供融资支持，而且由于提供资金的创新方式，导致各种新的商业模式和服务行业不断涌现，这也极大地促进了区域创新的发展 [10]。 因此，数字金融可以通过推动创新发展来帮助实现经济高质量发展。

4.3. 数字金融促进协同发展 助力经济高质量发展

发展

产业协同和城乡区域联动是高质量发展的重要内涵，也是培育健康产业体系、体现制度优势的必然要求。中国长期不协调的工业发展、明显的城乡二元结构、区域发展水平的巨大差异，当然是历史和资源禀赋所致，但金融体系本身的系统性缺陷也是重要原因。金融体系的低效和扭曲表现在资本从处于不利地位的农业相关产业流向二、三产业，从农村流向城镇，从价值链中下游的长期循环，甚至金融体系内部的闲置。 这加剧了中国发展的不协调。数字金融在很大程度上改善了金融体系“贫富”的属性，其普惠互惠属性能够为弱势行业和弱势地区带来资本，并利用数字技术精准匹配这些行业和地区的金融家的资本支持。同时，数字金融扩大了信息搜索的范围，改变了数据处理的方式，能够更有效地识别和预防风险 [19]，从而也为这些领域和金融体系本身的健康发展提供了保障。 数字技术带来的“无界金融”概念进一步模糊了城乡、不同地区之间原有金融禀赋的差异，将不同地区置于同一金融服务覆盖之下，促进了各地区协调发展 [10， 1， 17]。因此，数字金融可以通过促进协调发展，为实现经济高质量发展做出贡献。

4.4. 数字金融推动 绿色发展，助力经济高质量发展

离不开人与自然的和谐发展;因此，绿色发展也是高质量发展的重要组成部分。尽管绿色金融是一种通过金融系统影响环境改善、气候变化和资源保护的经济活动。但多年来，它的发展一直受到信息不对称和数据共享困难的阻碍。数字金融本身具有绿色属性，可以将普通人的行为方式与碳排放和绿色交易联系起来，从而自下而上地推动绿色金融和环境友好。狭义上讲，以数字支付、在线信贷等为代表的数字金融活动本身就是环境友好型金融服务，而从广义上讲，绿色金融的核心是将环境问题的外部性内部化，平衡未通过政策指引或定价机制支付或补偿的环境行为，同时数字金融也是一种具有明显外部性的公共产品， 其补偿机制应该而且可以通过适当的安排与绿色金融保持一致。通过数字金融平台，可以引导绿色金融资源走向公众、环境友好型企业以及工业经济的绿色生产和生活方式，可以建立基于数字金融平台的绿色金融资源配置和管理生态系统，并将环境相关信息传输到政府环境治理部门。 最后，形成环境治理闭环，金融资源以“赏优罚恶”的方式处理生态环境 [10]。因此，数字金融可以通过促进绿色发展，为实现经济高质量发展做出贡献。

4.5. 数字金融推动 开放型发展，助力经济高质量发展

对外开放的程度表明了经济发展的活力和对未来发展的信心，开放发展是高质量发展的必由之路。一个国家贸易的技术结构在很大程度上影响其经济增长的质量，这种结构不仅取决于比较优势，还取决于可能的潜在成本 [20]。根据这一理论，数字金融一方面通过其提供的普惠精准金融服务，为大多数从事外向型生产的企业提供更广泛、成本更低的融资支持，从而帮助企业扩大生产，占领外部市场。同时，数字金融帮助这些企业将更多的资金投入到研发和创新中，从而融入全球价值链的中高端。另一方面，数字金融为中国金融结构优化和要素禀赋结构升级做出了贡献，增强了中国在外贸方面的比较优势。此外，数字技术改造的支付清算等金融服务流程在极速到账、端到端支付跟踪等方面为跨境资金带来了便利，而分布式账本技术和数字加密技术使机构能够并行处理支付，具有更高的安全性，为中国吸引外资和内资提供了极大的便利出国 [10]。因此，数字金融可以通过促进开放发展来帮助实现经济高质量发展。

4.6. 数字金融通过促进共享，助力实现经济高质量发展

发展

高质量发展的目标是满足人们对美好生活的切槽需求，而发展成果能否被全民共享是检验发展质量的重要标准。数字金融的核心属性是普惠金融，即通过提供普惠金融服务，实现各阶层共享的普惠增长，这与高质量发展的最终目标相辅相成。作为近十年来推动普惠金融发展的一大创新，数字金融在支付和清算方面创新了第三方支付、生物识别密码识别等服务方式，在借贷和融资方面带来了网络借贷、众筹、大数据信贷等服务方式，开发了互联网基金、证券、机器人-投资理财顾问、量化投资等服务模式，在风险管理方面已形成大数据智能风控、区块链加密等服务模式。云计算平台、数字货币和功能集合等 Wüle 数字金融服务也已催生。这些都成功地改善了广大低收入人群、年轻人、妇女、农村居民和其他原本被排除在传统金融之外的人的经济福利，为这些人识别和利用创业机会、增加个人收入、小额借款、实现信用消费提供了便捷的渠道 [10]。因此，数字金融可以通过促进共享发展来帮助实现经济高质量发展。

4.7. 数字金融可以通过 促进转型和促进经济高质量发展

产业结构升级

数字金融改变了生产和消费模式，并推动了
高质量
经济发展从供给侧和需求侧开始，存在“数字金融—产业结构转型升级—经济高质量发展”的传导机制[17]。产业结构优化升级
是
是中国调整发展战略、平衡供需结构、促进经济高质量增长的必然要求 [21]。数字金融作为一种兼具技术性和金融性的创新工具，可以依托数字动能推动高新技术产业的发展，也可以通过发挥技术优势和竞争效应来实现传统产业的转型，创造优良的金融环境，共同推动产业结构的转型升级。首先，从供给侧来看，数字金融优化了产业投资环境 [22]，有效促进了金融基础设施的发展。这将促使整个金融行业利用互联网思维进行建设和运营，依靠数字技术提高行业内部的生产力，不断加强数字金融对产业结构转型升级的“助推效应” [23]。同时，金融基础设施的发展也将带动金融业集聚，并依靠网络经济效应和空间溢出效应促进产业结构优化升级 [24]。其次，从需求端来看，数字金融带来的技术效益显著刺激了金融消费潜力的释放。数字金融提供比传统金融更安全、更高效、更便捷的金融产品，增加居民的投资选择和财富积累渠道，促进需求层面的结构优化。 同时，金融消费升级也大大缓解了传统行业生产要素瓶颈和产能过剩的问题，
基于竞争压力激发其他需求领域的创新发展势头，促进产业结构的完善和创新 [25]。

5. 简要评论

目前，国内外关于数字金融内涵和实体经济高质量发展内涵的研究已经比较成熟。可以预见，随着数字金融实践的不断深入和实体经济高质量发展的实践，对数字金融内涵和实体经济高质量发展内涵的理解也将不断深化。目前，国内外数字金融对经济高质量发展影响机制的研究主要包括以资本配置效应和包容性效应为特征的直接影响机制，以及以创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展和产业结构转型升级为通道的间接影响机制。然而，国内外学者对数字金融对经济高质量发展的直接影响机制进行了丰富的研究，而对间接影响机制的研究相对较弱，对间接影响机制的研究有待进一步深化。此外，尽管国内外学者研究了数字金融对经济高质量发展的影响机制，但大多数都没有明确他们研究的“经济高质量发展”是否是“实体经济高质量发展”。因此，数字金融对实体经济高质量发展的影响机制研究有待进一步深化。

资金： 本研究由中国国家自然科学基金区域项目资助，资助号 71861003。

利益冲突：作者声明没有利益冲突。资助者在研究的设计中没有作用;在数据收集、分析或解释数据时;在手稿的写作中，或在决定发表结果时。

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